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財政部：將置換1萬億元地方債

2015-03-13　

        

        據(jù)和訊財經3月11日報道3月11日，全國政協(xié)委員、財政部副部長朱光耀對媒體澄清，有關置換3萬億元地方債的傳聞是空穴來風，國務院明確批準置換的規(guī)模是1萬億元。隨后，朱光耀在回應媒體有關置換的1萬億元地方債如何分配的問題時稱，財政部馬上會公布具體計劃。

        朱光耀說，地方債是長期積累下來的問題，但實際上對應的大量資產非常優(yōu)秀，地方債風險完全可控。對于所提未來置換規(guī)模是否擴大的問題，朱光耀只說，“我們一定能管控好風險?！?br />
        上周五，經濟觀察報曾報道稱財政部已經批復了3萬億元的存量債務置換，其中1萬億元的額度已經批復到各省財政廳，西南某省獲得300億元的額度。但讓人意外的是，經濟學家對于該消息的解讀和猜想隨后變成了10萬億元央行QE的消息。

        市場傳言的邏輯是：中國17.9萬億元地方債解決方案=地方政府債券置換銀行貸款+央行再貸款買單（10萬億元QE）。對此，朱光耀指出，中國版QE是不實之詞，地方債務置換是在國務院對地方債批準規(guī)模之下、企業(yè)與商業(yè)銀行之間的契約行為。

        中國社會科學院財經戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇對記者說，他所理解的“置換”主要體現(xiàn)在兩方面，一是期限結構的調整，另一個是貸款變債權。而且，先行性的法律機制也不支持央行認購的方式。楊志勇還表示，用何種方式處理地方債，與中國版QE是兩個概念。后者主要看整個中國宏觀經濟的運行情況。

        瑞銀中國首席經濟學家汪濤表示：“由央行直接參與認購的可能性很小，因為央行出手購買財政債在目前法律框架下是不允許的。目前來看，由市場主體購債可能性最大，更可能的是銀行直接認購。當前社會上有很多資金以儲蓄形式存放于銀行，與其買高風險、權責不清的債，不如用來購買地方政府債?！?br />
        汪濤也解釋稱，“置換是以新?lián)Q舊，會使債務久期延長、降低風險，因此這是有效降低融資成本的方式，但這并不是增加地方政府債務，這和美聯(lián)儲通過QE直接印錢在市場上購債是有本質區(qū)別的；此外，債務置換是財政政策，而QE是貨幣政策，二者不可混淆?！?br />
        近年來，高企的地方債務一直是懸在中國經濟上的達摩克利斯之劍。審計署公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月底，全國各級政府負有償還責任的債務20.7萬億元，負有擔保責任的債務2.9萬億元，可能承擔一定救助責任的債務6.7萬億元，合計30.2萬億元。地方政府負有償還責任的債務10.8萬億元。

        

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